Sony ha dicho que se están tomando muy en serio la orden de Sebi contra los promotores de ZEE y que están monitoreando los desarrollos que pueden afectar el acuerdo. ¿Podría esto afectar la fusión?
En el comunicado, Sony ha aclarado que no está reconsiderando la fusión ni planeando una auditoría forense, como han sugerido informes erróneos. En segundo lugar, si un pedido de Sebi se produce contra el director general o el director general que haya elegido, tendrá que vigilarlo de cerca. Mis interacciones frecuentes con Sony no parecen indicar que todavía estén vacilando.
Están muy comprometidos con la fusión, por supuesto, sujeto a autorizaciones regulatorias. Siguiendo la orden de Sebi, discutí el asunto con Sony y expuse nuestra posición. Sony también ha buscado asesoramiento legal de sus abogados. Los equipos de ZEE y Sony hablan entre sí todos los días, ya que estamos en una etapa avanzada de integración.
¿Puede ahora poner una línea de tiempo realista en la fusión ZEE-Sony?
Al final del día, quiero enfatizar que la fusión sigue siendo de suma importancia. Las diversas distracciones y asuntos subjudiciales seguirán su debido curso. Independientemente de mi posición como CEO, la fusión procederá. No solo es beneficioso para la empresa sino también para el 96% de los accionistas. Personalmente, solo tengo una participación del 4% y es el 96% de los accionistas públicos los que se han visto afectados por los retrasos. Han pasado 18 meses desde el anuncio de la fusión y es poco común que las fusiones en este país tomen tanto tiempo. Hace aproximadamente un mes, Sony emitió un comunicado expresando su objetivo de completar la fusión para septiembre de este año. Mantengo la esperanza de que se pueda lograr este cronograma.
Contamos con un equipo dedicado de asesores que trabajan en ambos lados de la fusión para garantizar que brindemos valor. Hemos identificado todos los flujos de trabajo y requisitos necesarios. Sin embargo, debido a la naturaleza del proceso, actualmente solo podemos planificar y no podemos iniciar la ejecución hasta el primer día.
¿Existe alguna posibilidad de que la fusión se lleve a cabo sin ti?
La fusión ZEE-Sony tiene una importancia inmensa, independientemente de mi puesto como director ejecutivo. La entidad resultante estará bajo el control de Sony, y han optado por retenerme como promotor, director general y director general. Sin embargo, si la ley me impide ocupar esos cargos, ¿debe permitirse que fracase la fusión? Tal resultado impactaría negativamente a todos los involucrados en el ecosistema, así como al sector en su conjunto. Vale la pena señalar que más de $ 1.5 mil millones de inversión extranjera directa (IED) están a punto de ingresar al país a través de esta fusión. La fusión se ha prolongado durante 18 meses debido a múltiples problemas regulatorios que siguen surgiendo en todos los niveles. ¿Cree que hay una campaña motivada por parte de entidades poderosas para detener o dificultar la fusión?
Muchas veces me pregunto cuáles podrían ser las motivaciones para que nuestros reguladores estén haciendo este tipo de cosas. Eventualmente, tengo que pelear la batalla como es. Estoy enfocado en NCLT, y lo que pase en otras partes pasará. Está bien.
Si bien Sony espera que la fusión se cierre en septiembre, ¿qué sucede si se retrasa aún más?
Nuestra fecha de entrega contractual actual es el 20 de diciembre de 2023. Podemos subir hasta diciembre de 2023 sin que afecte el trato como lo hemos enmarcado. Pero si es necesario discutirlo en algún momento, lo abordaremos.
Los prestamistas de Essel Group han estado cuestionando el acuerdo de no competencia entre los promotores de ZEE y Sony. ¿Cuál es tu opinión sobre eso?
Una no competencia es protección para Sony. Tengo una familia numerosa y soy el único miembro de la familia que está atado al negocio durante los próximos cinco años. Los demás miembros de la familia son libres de hacer lo que quieran. Por lo tanto, Sony necesita protección para que todo el conocimiento y la experiencia de administrar un negocio de medios durante los últimos 30 años que mi familia tiene no vaya en contra de esta fusión, al menos en el futuro previsible. Es muy natural que la gente pague tarifas de no competencia. El punto más importante es que no hemos ocultado las tarifas de no competencia del mercado.
¿Cuánto desgaste laboral tendrá lugar después de la fusión?
Como dije en el lado lineal, difícilmente verá desgaste porque ambas redes deben continuar funcionando. No pueden cerrar esos canales. Y cada canal requiere un cierto número de personas en los aspectos de programación, marketing y ventas. Así que no verás mucho desgaste allí. Cuando fusionemos las dos plataformas OTT, digamos dos años después, verá que se produce un cierto desgaste. Verá más desgaste en el lado corporativo porque no necesita dos conjuntos de funciones.
¿Qué tipo de sinergias esperan de la fusión?
Una parte significativa del valor de la fusión se derivará del aspecto de los ingresos. Una de las ventajas de esta fusión es la superposición mínima de audiencia entre las dos redes. ZEE es conocida por su atractivo masivo, mientras que Sony es reconocida como una red premium y centrada en el metro. Esta naturaleza complementaria permite estrategias de monetización efectivas. Otro aspecto que contribuye al valor es la presencia de una red deportiva establecida dentro de Sony, lo que elimina la necesidad de crear una desde cero. Esto brinda la oportunidad de aprovechar la red de deportes existente para la monetización y el crecimiento de las suscripciones.
Además, habrá sinergias de costos que pretendemos capitalizar. Por ejemplo, los backends del lado digital pueden fusionarse inmediatamente, eliminando la necesidad de gastos tecnológicos separados. Además, la comercialización cruzada de contenido en ambas plataformas puede generar sinergias de costos, incluso a corto plazo, hasta que hagamos la transición a una sola plataforma. Independientemente, he indicado que las sinergias combinadas de ingresos y costos para ZEE ascenderían a aproximadamente entre el 8 % y el 9 % de nuestra rentabilidad, lo que mejoraría significativamente nuestras ganancias generales.
¿Participará en los derechos de los medios de BCCI de forma independiente si la fusión no se lleva a cabo?
Sin duda evaluaremos. Pero como siempre he sostenido, en cualquier inversión que haga ZEE, la prudencia es de suma importancia; por lo tanto, no será un proceso de licitación salvaje de nuestra parte. Evaluaremos los méritos de esos procesos de licitación y luego juzgaremos sobre esa base. Pero habiendo dicho eso, permítanme decir que si la fusión no se lleva a cabo, y con los derechos ICC que ya tenemos, es poco probable que optemos por otra propiedad premium.
Teniendo en cuenta el hecho de que el mercado publicitario se ve débil y los ingresos por suscripciones se han mantenido estancados, ¿cuál es su perspectiva para el negocio en el año fiscal 24?
Con respecto a los flujos de ingresos por publicidad y suscripciones, estoy empezando a observar signos positivos en ambas áreas. En el primer trimestre se produjo un resurgimiento de la publicidad, con una parte importante destinada a la IPL (Indian Premier League), aunque la división en dos plataformas limitó todo el potencial. No obstante, aún nos beneficiamos de los brotes verdes vistos en abril y mayo. Mirando hacia el futuro, soy optimista sobre la segunda mitad del año fiscal 24, especialmente con las próximas temporadas festivas de Ganpati, Durga Puja y Diwali, que se espera que contribuyan a mejorar los ingresos por publicidad. Este año, se espera que Diwali tenga un impacto prolongado.
Por el lado de las suscripciones del negocio lineal, hubo un parón en los últimos tres años debido al nuevo orden tarifario (NTO). Hemos estado reportando caídas trimestrales en las suscripciones de TV. Sin embargo, el declive se detuvo después de la implementación de NTO 3.0. Puede tomar más tiempo para su implementación completa en las ciudades de nivel 2 y nivel 3, pero anticipamos que se establecerá dentro del próximo trimestre más o menos. En el año fiscal actual, somos optimistas acerca de presenciar un crecimiento bajo de un solo dígito en los ingresos por suscripción.
Con respecto a ZEE5, nuestras inversiones en la plataforma han alcanzado su punto máximo, pero continuaremos invirtiendo en contenido. La plataforma está bien establecida y se encuentra entre las tres principales aplicaciones de entretenimiento del país. Anticipamos que las pérdidas de ZEE5 disminuirán gradualmente, avanzando hacia un escenario rentable. En general, la empresa está bien posicionada para capitalizar la situación económica actual en los próximos años.
